China Press Agency

UBS策略师Joni Teves在周三发送给客户的通知中表示：“这波反弹看起来有些不稳定，甚至连市场中最乐观的参与者也感到惊讶，尤其是随着价格上涨的速度和规模。”他说：“尽管美元的疲软有所帮助，但很难确定一个具体的触发因素来清楚地解释贵金属反弹的规模。”

黄金和白银期货本周呈上涨趋势，在周一和周二的交易时段都达到了新高。周三，它们的价格分别为每盎司4,521.90美元和72,365美元。

铂金期货在受到供应紧张和强劲投资需求的推动下，突破了每盎司2,300美元，创下了纪录新高。
因此，铂金继续保持自2017年以来最长的涨势，并实现了连续第10个交易日的上涨，今年上涨超过150%，并且至少创下了自1987年以来最大的年度增幅。

分析师指出，贵金属“在年终假期前出现了急剧的上涨”，并提醒道，铂金在12月上涨了约40%，而钯金则上涨了约34%。

UBS认为，反弹的规模“看起来有些不稳定”，并表示“很难找到一个具体的触发因素来完全解释这一波上涨的力量和速度”。UBS警告说，尽管美元疲软、银市紧缩以及商品市场的支持性风险情绪都有助于这一上涨，但这些因素“不足以解释上涨的规模”。

该公司还指出，铂金的飙升恰逢强劲的投资基金流入、期货市场收紧以及广州的高交易量，同时白银也得到了铜价的支持，并且“进入了一个未知的领域”。

UBS还认为，最近的地缘政治发展加强了黄金作为避险资产的吸引力。然而，银行强调短期风险已增加。“考虑到价格的涨幅已达到新的纪录水平，短期投资者面临的利润兑现风险也很高。”

年底流动性疲软“可能会加剧价格波动”，并使短期走势的解读更加困难。尽管采取了这种谨慎的态度，Teves强调银行的分析师“保持对贵金属到2026年的乐观态度”，并强调他们的预测包含“显著的上行风险”。